炜衡研究

在全球数字化和信息化的浪潮中，数字经济正以前所未有的速度崛起，已成为推动新质生产力发展的重要支撑和关键引擎。数字经济发展速度之快、辐射范围之广、影响程度之深前所未有。从5G网络的普及到工业互联网的广泛应用，从算力网络的建设到物联网的应用场景日渐丰富，中国数字经济的基础设施建设呈现出盎然生机。

知识产权作价出资是知识产权与公司治理领域的重要研究课题，为此，由北京市炜衡律师事务所知识产权部发起，知识产权部与公司法部联合推出《知识产权作价出资研究报告》。本报告旨在打破“知识产权法”与“公司法”之间的实务壁垒与分割，将复杂的知识产权出资问题清晰化，以此切实指导商业实践。

2026年5月1日，国务院令第818号——《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例》（以下简称“818号令”或“《条例》”）正式落地实施。这部我国首部专门针对细胞治疗、基因编辑等前沿生物医学技术的行政法规，以“全链条严管、高压惩戒”的姿态，宣告细胞治疗领域野蛮生长时代的终结。

作者｜李君、权洪森一、 损失因果关系的理论阻却在交易因果关系存在的前提下，损失因果关系解决的是上市公司应对投资者所受损失承担多少的问题。如果投资者所受损失是由于虚假陈述行为以外的其他因素造成的，则应当根据其他因素原因力的大小，免除或减轻上市公司相应的赔偿责任。

作者｜李君、权洪森一、交易因果关系的推定原则（一）理论推定证券虚假陈述行为是一种侵权行为，上市公司对其虚假陈述行为给证券投资者造成的损失应当承担赔偿责任。

作者 | 段爱群、郭佩、何鑫编者按本文假设英伟达收购ARM公司全部股权这一并购交易如果没有终止，设想在后续反垄断调查及安全审查中可能会遇到的问题，分析交易方与监管者的选择空间，以及相关方的对策和可能出现的最大结果，并试着给出研究意见。

自《最高人民法院关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》【法释[2022]2号】取消证券虚假陈述责任纠纷案件的刑事或行政前置程序后，对虚假陈述是否具有重大性的认定成为人民法院审理案件过程中判断上市公司是否承担民事赔偿责任的重难点。

2020年9月13日，Nvidia Corporation（以下称“英伟达”或“NVIDIA”）发布公告称，其与软银就收购愿景基金持有的Arm Limited（以下称“ARM”）公司全部股权达成一致，交易额为400亿美元（约合人民币2700亿元），预计在18个月内完成该笔并购。