炜衡研究

作者｜李君、权洪森一、 损失因果关系的理论阻却在交易因果关系存在的前提下，损失因果关系解决的是上市公司应对投资者所受损失承担多少的问题。如果投资者所受损失是由于虚假陈述行为以外的其他因素造成的，则应当根据其他因素原因力的大小，免除或减轻上市公司相应的赔偿责任。

作者｜李君、权洪森一、交易因果关系的推定原则（一）理论推定证券虚假陈述行为是一种侵权行为，上市公司对其虚假陈述行为给证券投资者造成的损失应当承担赔偿责任。

作者 | 段爱群、郭佩、何鑫编者按本文假设英伟达收购ARM公司全部股权这一并购交易如果没有终止，设想在后续反垄断调查及安全审查中可能会遇到的问题，分析交易方与监管者的选择空间，以及相关方的对策和可能出现的最大结果，并试着给出研究意见。

自《最高人民法院关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》【法释[2022]2号】取消证券虚假陈述责任纠纷案件的刑事或行政前置程序后，对虚假陈述是否具有重大性的认定成为人民法院审理案件过程中判断上市公司是否承担民事赔偿责任的重难点。

2020年9月13日，Nvidia Corporation（以下称“英伟达”或“NVIDIA”）发布公告称，其与软银就收购愿景基金持有的Arm Limited（以下称“ARM”）公司全部股权达成一致，交易额为400亿美元（约合人民币2700亿元），预计在18个月内完成该笔并购。

证券虚假陈述即上市公司违反法律、行政法规、证券监管部门制定的规章和规范性文件中关于信息披露的有关规定在相关报告或文件中对应当披露的信息进行虚假披露、部分披露或者不披露等的行为。

“上云”是制造业数字化转型和智能化升级的必经之路，云计算也因此成为未来数字经济和实体经济深度融合进而腾飞的支柱。那么，我国云计算合规现状及未来发展方向如何呢？

自2014年实行登记备案制度以来，私募基金发展迅速，截至2022年底，存续私募基金管理人已达23667家，管理私募基金规模20.03万亿元，已经成为继银行理财、公募基金之后的第三大资管产品。

2023年2月17日，北京市炜衡律师事务所组成课题组对外发布了《2022年度房地产企业共益债投资实证研究报告》