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作者｜李君、权洪森一、 损失因果关系的理论阻却在交易因果关系存在的前提下，损失因果关系解决的是上市公司应对投资者所受损失承担多少的问题。如果投资者所受损失是由于虚假陈述行为以外的其他因素造成的，则应当根据其他因素原因力的大小，免除或减轻上市公司相应的赔偿责任。（一）《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》【法释〔2003〕2号】（以下简称《2003版若干规定》）《2003版若干规...
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作者 | 段爱群、郭佩、何鑫编者按本文假设英伟达收购ARM公司全部股权这一并购交易如果没有终止，设想在后续反垄断调查及安全审查中可能会遇到的问题，分析交易方与监管者的选择空间，以及相关方的对策和可能出现的最大结果，并试着给出研究意见。在上一篇文章中，我们介绍了该并购交易中各国反垄断部门的关注点、相关市场界定等相关内容，本文将继续介绍关于该并购交易的竞争分析及相关法律政策适用、折...
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作者｜李君、权洪森一、交易因果关系的推定原则（一）理论推定证券虚假陈述行为是一种侵权行为，上市公司对其虚假陈述行为给证券投资者造成的损失应当承担赔偿责任。作为侵权行为的构成要件，侵权行为与损害后果之间具有因果关系是必然要件，即上市公司实施的虚假陈述行为使证券投资者的投资决策受到影响。因此，作为侵权案件，在认定上市公司是否承担赔偿责任时，往往应当考量证券投资者的投资决策行为与上市公司实施的虚假陈述行...
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作者｜李君、权洪森摘要：自《最高人民法院关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》【法释[2022]2号】取消证券虚假陈述责任纠纷案件的刑事或行政前置程序后，对虚假陈述是否具有重大性的认定成为人民法院审理案件过程中判断上市公司是否承担民事赔偿责任的重难点。为统一司法裁判尺度，应当以理性投资者投资决策的主观标准+价格或交易量敏感性或者上市公司偿付能力的客观标准加以综合考量，对具体个案虚假陈...
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作者 | 段爱群、郭佩（实习律师）、何鑫（律师助理）引言2020年9月13日，Nvidia Corporation（以下称“英伟达”或“NVIDIA”）发布公告称，其与软银就收购愿景基金持有的Arm Limited（以下称“ARM”）公司全部股权达成一致，交易额为400亿美元（约合人民币2700亿元），预计在18个月内完成该笔并购。如该交易达成，将成为史上最大的半导体并购案。根据英伟达披露的交易信...
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作者 | 李君、权洪森一、证券虚假陈述概述及类型证券虚假陈述即上市公司违反法律、行政法规、证券监管部门制定的规章和规范性文件中关于信息披露的有关规定在相关报告或文件中对应当披露的信息进行虚假披露、部分披露或者不披露等的行为。根据《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》【法释[2003]2号】（以下简称《2003版若干规定》）第十七条之规定，证券虚假陈述行为具有4种类型，即“虚假记...
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来源 | 海淀律师作者 | 白宇思“上云”是制造业数字化转型和智能化升级的必经之路，云计算也因此成为未来数字经济和实体经济深度融合进而腾飞的支柱。那么，我国云计算合规现状及未来发展方向如何呢？技术的发展与商业需求的变化促使生产经营方式的重构。回顾近二十年的发展历史，我们发现，全球信息技术从侧重硬件技术变为侧重软件技术及虚拟化技术；从侧重独立、专有技术变为侧重平台技术；紧耦合的业务应用程序变得越来越...
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作者 | 赵伟伟自2014年实行登记备案制度以来，私募基金发展迅速，截至2022年底，存续私募基金管理人已达23667家，管理私募基金规模20.03万亿元，已经成为继银行理财、公募基金之后的第三大资管产品。2023年2月24日，中国证券投资基金业协会（以下称“基金业协会”）发布《私募投资基金登记备案办法》（以下称《登记备案办法》）及配套指引，对2014年发布的《私募投资基金管理人登记和基金备案办法...
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引导语2023年2月17日，北京市炜衡律师事务所组成课题组对外发布了《2022年度房地产企业共益债投资实证研究报告》，该研究报告梳理了截止至2022年底我国房地产企业共益债投资的案例数据，对投资现状及核心法律问题进行了实证研究，并结合课题组成员自身项目经验，对房企共益债投融资项目的实务操作要点进行了总结和归纳，并提出问题和建议。本研究报告课题组由炜衡北京总所韩笑天律师、刘丹律师牵头，研究成员包括陈...
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来源 | iCourt 法秀作者 | 刘春林在我国公司法的体系下，公司可以分为有限公司和股份公司两大类。有限公司重人合性，股份公司重资合性。为了维持有限公司的人合性，公司法赋予有限公司其他股东以优先购买权。这是有限公司不同于股份公司的一项独有的法律制度。所谓有限公司其他股东优先购买权制度，乃是指股东向股东以外的人转让股权或者人民法院依照法律规定的强制执行程序转让股东的股权时，在同等条件下，相比于股...